Рынок ветровой энергетики 2026 года: когда трубопровод больше не будет устойчивым.

Бернд Вайдманн в беседе с Тило Райманом, управляющим директором TAVOA GmbH

Бернд Вайдманн: Тило, ты опубликовал статью в феврале, которая вызвала настоящий резонанс в отрасли. Сегодня мы хотим пойти глубже. Что у тебя сейчас на уме?

Тило Рейманн: Честно говоря: разрыв между тем, что разработчики проектов думают, что знают, и тем, что рынок сейчас им воспринимает. Этот разрыв увеличивается. И это происходит не потому, что люди работают плохо. Она возникает потому, что инструменты оценки, используемые для оценки, отстают от реальности.

Бернд Вайдманн: Где именно вы видите этот разрыв?

Тило Рейманн: Наиболее явно в хронологии. Проект, который был рассчитан два года назад, сегодня — это другой проект, даже если на бумаге он такой же. BWE подтвердила это чёрно-бело в январе: в среднем между заключением контракта и вводом в эксплуатацию проходит почти два года. В это время вся экономическая среда меняется. Процентные ставки, цены на компоненты, мощности электросети — всё движется. Любой, кто не оценивает это, сидит на наборе цифр, которые никогда не отражали сегодняшнюю реальность.

Бернд Вайдманн: Какие цифры это подтверждают?

Тило Рейманн: Deutsche WindGuard измерил это: Уровненные цены на электроэнергию для наземной ветровой энергии выросли почти на 45 процентов в период с 2021 по 2025 год. В то же время стоимость вознаграждения в тендерах снижается, последний раз — до 6,06 кт/кВт·ч в ноябре 2025 года. Когда эксперты сейчас говорят о возможных значениях ниже 5,5 карат/кВт·ч в 2026 году, речь идёт о снижении выручки на квартал по сравнению с 2024 годом. Это не коррекция рынка — это структурный сдвиг.

Бернд Вайдманн: Что это означает конкретно для оценки проекта?

Тило Рейманн: Это значит, что затраты и доходы сегодня находятся в совершенно разных мирах. Затраты всё ещё можно рассчитать: завод, фундамент, сеть, аренда, обслуживание. Это сложно, но возможно. С другой стороны, что касается доходов, становится всё более непредсказуемым. Стоимость надбавок падает, рынок прямого маркетинга сложен, PPA кажутся привлекательными, но их состояние зависит от множества переменных, что стабилизируется только если они встроены в моделирование с самого начала. Многие делают это слишком поздно.

Бернд Вайдманн: На какие параметры вы уделяете особое внимание сегодня?

Тило Рейманн: Три вещи. Во-первых, есть ли у проекта защищённое подключение к сетке с обязательным сроком выполнения? Потому что каждое отсрочка требует не только времени, но и ликвидности, меняя всю систему тендеров. В 2025 году Dena ясно показал, что доступ к сети станет самым узким местом в энергетическом переходе. И нынешние политические дебаты на федеральном уровне не делают их лучше.

Во-вторых, как устроена структура операционных затрат? Около 64 процентов операционных расходов являются фиксированными и должны покрываться стабильными доходами. Рассматривать контракты на обслуживание отдельно — ошибка. Они абсолютно должны быть в контексте маркетинговой стратегии.

В-третьих: существует ли модель гражданского участия? Это звучит как мягкий фактор, но это жёсткий экономический фактор. Проекты с реальным участием граждан работают более стабильно через процедуры одобрения и имеют значительно меньший риск судебных исков. Это напрямую отражено в хронологии.

Бернд Вайдманн: Что вы спрашиваете разработчиков проектов, когда они обращаются к вам?

Тило Рейманн: Я спрашиваю, какие из её проектов она сама занимает ночью. Это раскрывает больше, чем любой другой стол. За этим почти всегда стоят одни и те же нерешённые вопросы: когда ещё стоит продолжать инвестировать? В какой момент партнёр становится более разумным, чем внутренняя разработка? И когда наступает время продавать — до того, как рынок решит, а не я? Это неудобные вопросы. Но это настоящая работа.

Бернд Вайдманн: Как TAVOA помогает в этом?

Тило Рейманн: По сути, мы оцениваем проекты с двух точек зрения одновременно — как застройщик и как инвестор. Что касается маркетинга пайплайна, мы смотрим исключительно через призму инвестора. Вот в чём ключевое различие. Мы разбираем препятствия: что можно решить технически? Что имеет регуляторное временное измерение? Что считается экономическим и требует переоценки приоритетов? Этот образ порождает конкретные варианты действий. Не как давление, а как ориентация. Потому что те, кто решает под давлением, почти всегда упускают из виду именно тот вариант, который был бы наиболее ценным.

Бернд Вайдманн: Вы говорите о гибком мышлении. Что это значит на практике?

Тило Рейманн: Это значит управлять пайплайном не как архивом, а как живым портфолио. Каждый проект имеет степень зрелости, вероятность реализации и экономическую жизнеспособность, и все три варианта меняются. Те, кто регулярно проверяет это, принимают более обоснованные решения. Если ждать, пока рынок заставит тебя, ты теряешь варианты. BWE ожидает возможного расширения мощности от 8 до 8,5 ГВт в 2026 году, но только при сохранении скорости внедрения. Узким местом больше не является разрешение. Это реализация.

Бернд Вайдманн: И напоследок, какой совет вы бы дали человеку, который сейчас сидит на своём пайплайне и не знает, что делать?

Тило Рейманн: Перестань ждать. Не в смысле: продать всё сразу. Но в том смысле: получить ясность. О реальной ценности каждого отдельного проекта сегодня — а не о том, что он когда-то имел или мог бы иметь. Что касается хронологии. С точки зрения доходов. А затем принимать решения на этой основе, а не на основе надежды. Мы помогаем в этом — как спарринг-партнёр, как спутник сделки или просто как человек, который смотрит на это со стороны. Не потому, что нужно. А потому что ясность стоит того.

Бернд Вайдманн: Тило, спасибо за этот честный разговор.

Тило Рейманн: С удовольствием

Март 2026 | Бернд Вайдман в беседе с Тило Рейманном | TAVOA GmbH